利潤成本依然倒掛 聚酯切片拉漲行情能否持續
2012年，我國化纖行業的發展仍面臨諸多困難：原料成本高企，化纖產品的成本壓力較大，加之全球經濟疲弱，國際市場需求乏力，紡織服裝出口萎縮，而國內市場需求增速緩慢等諸多因素，導致終端紡織行業對化纖產品的需求仍顯不足。
近日，由于聚酯產品出貨不暢，加之利潤成本倒掛，廠家現金流壓力增大，企業資金周轉困難。借助本波結算價出臺，聚酯廠家開始了新一輪的拉漲行情。企業出貨量有所增加，產銷率得到明顯提升。但隨著剛性補貨的完成，下游備貨需求逐步放緩，訂單情況仍不樂觀，估計本波行情尚難持久，需謹慎操作為主。
從下游市場來看，國內滌絲市場產銷回升，市場成交量放大，市場報價穩中有升。滌綸長絲的產銷率高達100%-300%，個別較低在5-8成的水平。織造企業的裝置負荷維持在64%的水平，由于擔心后期原料價格繼續上揚，下游企業對低價貨源較為青睞，滌絲庫存下降5-7天的水平。切片紡及其他相關產品行情略有轉機，但后續買盤需求仍顯不足，聚酯產業鏈后市充滿諸多的不確定因素，行情依然嚴峻。
從聚酯切片利潤成本方面來看：按照PTA 主流價在8800元/噸，MEG報 7520元/噸，原料理論成本價在10620元/噸，現貨價格在10500元/噸，聚酯切片利潤成本倒掛，虧損空間達120元/噸。聚酯切片的裝置負荷在7.6成附近，庫存壓力仍存，產銷基本平穩。
臨近月末， PTA乃至PX結算價的陸續出臺支撐原料走勢趨堅，成本壓力增大，但介于下游疲軟的需求尚難有效提振，個別大廠主要以出庫存為主，以此緩解現金流壓力，但整體來看，聚酯廠家的操作模式呈差異性，由于本月中石化結算價低位出臺，聚酯行情處于虧損狀態。在原料持續上漲的助推下，江浙廠家低價惜售，捂貨待漲的現象較為普遍。江浙市場半光切片主流商談在10450-10500元/噸，前期優惠幅度逐步取消，市場心態有所提升，庫存壓力得到些許緩解，但四月份的回暖之路尚需期待。個別聚酯大廠計劃下月通過停車檢修，以此來規避低迷不振的聚酯行情。當前，江浙市場送到成交價在10500元/噸左右。
